Delta Negociación De Opciones Gamma

Gamma Riesgo Explicación gamma es el niño feo paso de los griegos opción. Ya sabes, el que se queda en la esquina y nadie le presta atención a ella El problema es que ese niño paso va a causar algunos dolores de cabeza reales a menos que darle la atención que merece y se toma el tiempo para entenderlo. Gamma es la fuerza impulsora detrás de los cambios en un delta opciones. Se representa la tasa de cambio de un delta opciones. Una opción con una gamma de 0,05 verá su aumento delta por 0,05 para cada movimiento de 1 punto en el subyacente. Del mismo modo, una opción con una gamma de -0.05 verá su disminución delta por 0,05 para cada movimiento de 1 punto en el subyacente. PUNTOS CLAVE EN RELACIÓN GAMMA Gamma serán mayores para las opciones de fecha más cortos. Por esta razón, la última semana de una vida opciones se conoce como semana gamma. La mayoría de los operadores profesionales no quieren ser corto gamma durante la última semana de una vida de opciones. Gamma se encuentra en su más alto con opciones at-the-money. vendedores netos de las opciones será corto gamma y los compradores netos de las opciones será larga gamma. Esto tiene sentido porque la mayoría de los vendedores de opciones no quieren que la acción para mover el momento, mientras que los compradores de opciones se benefician de grandes movimientos. Una gamma más grande (positivo o negativo) conduce a un cambio mayor en delta cuando su acción se mueve. posiciones de gama bajos muestran un gráfico de riesgos más plana, lo que refleja una menor fluctuación en PampL. posiciones de alta gamma muestran una gráfica de riesgo más pronunciada, lo que refleja alta fluctuación en PampL. CÓMO FUNCIONA GAMMA RELACIÓN CON DELTA Para tener una idea de cómo gamma y delta trabajo juntos, vamos a comparar un en-el-precio y una opción de compra fuera de-the-money. En la imagen de abajo se puede ver que una posición at-the-money 10 lote tiene un delta positivo de 524 y una gamma de 62. La posición positiva 185 llamada tiene un delta de 86 y una gamma de 29. La gamma para el at-the-money posición es significativamente mayor. En el lado derecho de la imagen es un escenario personalizado. Suponiendo SPY ha aumentado en 1 y todos los demás factores siendo el mismo (volatilidad, el tiempo de su vencimiento, dividendos). El delta para las llamadas 177 se ha incrementado en un 107 a la 631, mientras que las 185 llamadas sólo han aumentado en 65. (Tenga en cuenta que sobre una base porcentual las 185 llamadas tuvieron un aumento mayor, pero en términos de la exposición real del delta, los 177s tenían una más grande Aumento) podemos hacer el mismo análisis utilizando las llamadas de larga con diferentes meses de vencimiento. Aquí se puede ver que el DEC 177 llamadas tienen un delta de 525 y una gamma de 63. El de junio de 2014 177 llamadas tienen un delta similares en el 501, pero una gamma muy inferior a los 21. Una vez más, suponiendo un cambio en el precio 1, se puede ver que las llamadas dic han recogido un 107 Delta extra y las llamadas de junio sólo se han recogido un 38 delta adicional. El análisis anterior confirma que al-the-money opciones tienen un riesgo más alto de gamma fuera de-the-money opciones y opciones de fecha más cortos tienen mayor riesgo gamma de opciones a más largo plazo. CÓMO FUNCIONA GAMMA RELACIÓN CON LA VEGA La gamma de una opción también se verá afectada por Vega. Cuando la volatilidad implícita en una población es baja, la gamma de opciones at-the-money será alta, mientras que la gamma de opciones de profundidad fuera de-the-money será cercano a cero. Esto se debe a que, cuando la volatilidad es baja, en el fondo fuera de-the-money opciones tienen muy poco valor como la prima de tiempo es tan bajo. Sin embargo, los precios de opciones aumentan dramáticamente sobre una base relativa, mientras se mueve hacia atrás a lo largo de la cadena de opción hacia las huelgas en-the-money. Cuando la volatilidad es alta, y precios de las opciones son más altos en todos los ámbitos, gamma tiende a ser más estable a través de los precios de ejercicio de la opción. Cuando la volatilidad es alta, el valor de tiempo incrustado en las profundas opciones fuera de la-dinero puede ser bastante alto. Por lo tanto, al pasar de los ataques exteriores de regreso hacia las huelgas en-the-money, el incremento de valor de tiempo es menos dramática. Este concepto se explica probablemente visualmente. En la siguiente tabla se puede ver la gamma de SPY llama cuando la volatilidad es baja (VIX a las 12.50) y alta (VIX a 25.00). La variación de la gamma a través de las huelgas es mucho más suave cuando la volatilidad es alta. Por lo tanto, se puede asumir que el riesgo gamma de opciones at-the-money es mucho mayor cuando la volatilidad es baja. Esta es la misma representación gráfica de datos. Se puede ver cuando la volatilidad implícita es baja, el riesgo gamma es mucho mayor para las huelgas en-the-money. Gamma y estrategias de opción Hasta ahora sólo han mirado huelgas opciones individuales. Sin embargo, todas las estrategias de combinación de opciones también tendrá una exposición a radiación gamma. Oficios que le obliguen a ser un vendedor neto de opciones, tales como cóndores de hierro, tendrá gamma negativo, y las estrategias de donde usted es un comprador neto de opciones tendrán gamma positivo. A continuación se presentan algunas de las principales estrategias de opciones y su exposición gamma: GAMMA RIESGO EXPLICADO A fin de ilustrar mejor cómo funciona gamma, Ill vistazo a un par de diferentes escenarios y comparar la forma en que se ven afectados por un movimiento -2.0 en precio, con todos los demás factores se mantiene igual. mirada enferma en su delta inicial y su nuevo delta después del movimiento. IRON CONDOR GAMMA RIESGO COMPARACIÓN semanal y mensual CÓNDORES primer lugar tenemos dos cóndores de hierro con las huelgas cortos fijados a delta 10. El cóndor semanal tiene una -4 gamma, que es dos veces mayor que el cóndor mensual a -2. Después de un movimiento -2.0 en el subyacente, el cóndores semanales gamma ha cambiado a positivo y explotó a 62, mientras que el delta mensual sólo se ha movido a 20. Claramente, el cóndor semanal tiene un riesgo mucho mayor gamma. Esto es parte de la razón por la que no me gusta para el comercio cóndores semanales. Un pequeño movimiento en el subyacente puede tener un impacto importante en su posición. MARIPOSA GAMMA 8211 COMPARACIÓN DE RIESGO semanal y mensual MARIPOSAS A continuación vamos a ver la mariposa se extiende la comparación de las mariposas semanales, mensuales, estrechos y anchos. La comparación de una mariposa de 10 puntos semanal y mensual, tenemos una situación interesante, con las dos operaciones, básicamente, que tiene cero gamma en la iniciación. Esto se debe al hecho de que las huelgas cortas eran exactamente en-el-dinero con el comercio RUT en 1101 en el momento. En cualquier caso, vemos que con un movimiento -2.0 en RUT, el delta semanal pasa de -20 a 3, para un movimiento de 23 puntos. El delta mensual pasa de -4 a 3 para un movimiento total de sólo 7 puntos. Por último, deja mirada en un punto 50 de ancho mariposa en-the-money. La mariposa semanal tiene un cambio enorme en el punto 146 de Delta La mariposa mensual mueve 73 puntos. Podemos deducir de lo anterior que las operaciones semanales tienen un riesgo mucho mayor gamma. Las mariposas tienen un mayor riesgo gamma de cóndores de hierro y mariposas de ancho tienen el mayor riesgo gamma de todas las estrategias. Esto se resume a continuación: Ahora que sabemos un poco más sobre el riesgo gamma, permite investigar una estrategia que puede haber oído de llamada gamma scalping. Gamma scalping es como la chica caliente de la escuela secundaria que nunca fue lo suficientemente bueno para. Cuanto más se enteró de ella, más increíble que suene, pero no sé realmente lo que la hace funcionar. Gamma scalping no es para todo el mundo para una serie de razones. Para empezar tienes que estar bastante bien capitalizado, ya que puede ser muy intensivo en capital. En segundo lugar, es necesario tener una muy buena comprensión de cómo funcionan los griegos opción antes de siquiera pensar en el comercio de esta manera. Muchos creadores de mercado hacen que sus medios de subsistencia por la reventa gamma, por lo que los comerciantes minoristas son naturalmente curiosos acerca de esta estrategia, para que puedan operar como los profesionales. La reventa de gamma realizados por creadores de mercado es un componente esencial del funcionamiento eficiente de los mercados de opciones tan pronto aprenderá. Hay algunas maneras diferentes que puede configurar un cuero cabelludo gamma, pero veamos un ejemplo usando un largo horcajadas. IBM GAMMA cuero cabelludo con LARGO STRADDLE Fecha: 1 Noviembre 2013 Precio actual: 179.42 Comprar 2 IBM 17 ene 2014, 180 llamadas 4.35 Comprar 2 IBM 17 ene 2014, 180 pone 5.65 Premium: 2.000 Pagos Neto Este comercio establecido nosotros una dio la exposición delta neto de -13, por lo que para llegar al delta neutral, comprar 13 acciones. Comprar 13 acciones de IBM 179.42 Costo: 2,332.46 débito neto Este comercio se iniciará con un delta de cero, pero no lo puedo seguir así. La razón se debe a la gamma positivo asociado con el comercio. En este caso, el comercio tiene un gamma a partir de 13. Como el precio de IBM fluctúa, la delta cambiará a causa de la exposición a radiación gamma. Al ser un comercio gamma positivo, el precio se mueve se beneficiarán del comercio. Como IBM se mueve hacia arriba, va a ganar delta positivo, ya que IBM se mueve hacia abajo, el comercio va a recoger delta negativo. Con el fin de volver a Delta neutro cada vez, tendríamos que comprar o vender acciones de IBM. A medida que la población se mueve hacia abajo, ganamos delta negativa y necesitamos comprar acciones (comprar barato). A medida que la población se mueve hacia arriba vendemos acciones (vender caro) para neutralizar delta. Nótese que estamos comprando barato y vender caro. Estas transacciones en la población de generar flujo de caja y pueden dar lugar a un beneficio que proporciona la monta a horcajadas no pierde demasiado valor. EL COSTE DE LA DECADENCIA ESCALPAR THETA Si lo anterior suena demasiado bueno para ser verdad, así que es, hay una trampa en forma de decadencia Theta. Sabemos que las opciones largas decadencia a medida que pasa el tiempo y este es el problema de los comerciantes se enfrentan con gamma scalping. Las llamadas de larga y pone que componen el straddle decaerán por una cierta cantidad cada día. Si la acción no se mueve hacia arriba y hacia abajo lo suficiente, el tiempo de decaimiento en el straddle será mayor que los beneficios de las operaciones de bolsa. Cuando gamma scalping, desea una acción que se mueve mucho durante el curso de la operación. griegos opción de trabajo en conjunto y no aisladamente. Theta y Vega tienen una relación distinta. Si la volatilidad implícita es alta, el valor de tiempo incrustado en las opciones será alta. Por lo tanto, las opciones con alta volatilidad implícita tendrán una mayor tasa de descomposición de la theta. Tiene sentido que será más difícil para el cuero cabelludo gamma en una acción con la alta volatilidad implícita, mientras que la acción tendrá que moverse mucho más con el fin de compensar las pérdidas de tiempo de decaimiento. También tiene sentido que un buen momento para el cuero cabelludo gamma es cuando la volatilidad implícita de una acción es en el extremo inferior de su rango de 12 meses ya que las opciones se va a comprar será más barato y se necesita menos movimiento de las existencias para cubrir el decaimiento theta. Uniendo fuerzas GAMMA ESCALPAR, creadores de mercado y la volatilidad implícita Dan Passarelli escribir un artículo muy bueno en TheStreet que voy a citar aquí: Los creadores de mercado (miembros de intercambio que proporcionan liquidez) son los principales actores de la arena gamma-arrancar el cuero cabelludo. A medida que se toman al otro lado de los oficios públicos, que cubren los deltas y, posteriormente, el cuero cabelludo gamma de posiciones de opción largos. Cuando los creadores de mercado encuentran que no pueden cubrir su theta por gamma scalping debido a la acción subyacente no está experimentando lo suficientemente oscilación precio real, que están incentivados para tratar de vender sus opciones para salir de la pérdida de comercio. Bajan sus ofertas de compra y algunos para tratar de atraer a los compradores. Si ese trabajo doesn8217t, les bajan más. Al mismo tiempo, esto reduce la volatilidad implícita options8217. En cierto modo, la reventa gamma de creadores de mercado enlaces juntos implícita y la volatilidad histórica. Si la acción isn8217t moviendo lo suficiente (es decir, la volatilidad histórica es demasiado baja) para los creadores de mercado para cubrir theta, bajan sus mercados (volatilidad es decir, que implicaron más baja). A pesar de que es probable que no quieren o no pueden participar en la reventa gamma, esperamos que ahora tiene un poco más de una comprensión de cómo funcionan los mercados de opciones y cómo los diferentes actores encajan entre sí. Usted puede leer un poco más en gamma scalping aquí en Futuresmag y aquí en el foro Elite comerciante. Gamma-Delta COMERCIO NEUTRAL Ahora que sabemos un poco sobre la reventa gamma y delta oficios neutros, el siguiente paso sería aprender acerca de neutralizar tanto delta y gamma. No voy a entrar en detalles aquí como mientras que la teoría detrás de la idea es buena, Im no convence esto funcionaría en la práctica. Si usted está interesado en leer un excelente artículo sobre el tema, puede hacerlo aquí. Meet los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso de mercado en cuanto a cómo la opción va a reaccionar a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que estas previsiones serán correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer a estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de todas las opciones que el comercio. Tenga en cuenta que yoursquore CONOCIENDO, los ejemplos que utilizamos son ejemplos worldrdquo ldquoideal. Y como Platón sin duda le diría, en el mundo real las cosas no suelen funcionar tan perfectamente como en un ideal. Delta operadores de opciones Comenzando a veces cree que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones sobre la base de que las acciones se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa de él. La opción cuesta mucho menos que la de valores. ¿Por qué debe ser capaz de obtener incluso más beneficios que si usted era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Así que la verdadera pregunta es, ¿Cuál será el precio de una opción movimiento si la acción se mueve 1 Thatrsquos donde ldquodeltardquo entra en juego. Delta es la cantidad que se espera un precio de opción de mover sobre la base de un cambio 1 en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positiva, entre 0 y 1. Esto significa que si el precio de las acciones sube y cambiar ninguna otra variable de fijación de precios, el precio de la llamada va a subir. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la bolsa sube 1, en teoría, el precio de la llamada va a subir sobre .50. Si la acción cae 1, en teoría, el precio de la llamada pasará a aproximadamente 0,50. Pone tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y cambiar ninguna otra variable de fijación de precios, el precio de la opción va a bajar. Por ejemplo, si una opción de venta tiene un delta de -.50 y la bolsa sube 1, en teoría, el precio de la opción de venta pasará a 0,50. Si la acción cae 1, en teoría, el precio de la opción de venta va a subir 0,50. Como regla general, en-el-dinero prepago, se moverán más de opciones fuera de-the-money. y opciones a corto plazo van a reaccionar más opciones a más largo plazo para el mismo cambio en el precio de la acción. A medida que se acerca la expiración, el delta para las llamadas en el dinero-se aproximará a 1, lo que refleja una reacción de uno a uno a los cambios de precios en las acciones. Delta para fuera del dinero llama se acercará a 0 y wonrsquot reaccionar en absoluto a los cambios de precios en las acciones. Thatrsquos porque si se les mantiene hasta el vencimiento, o bien se ejercían las llamadas y stockrdquo ldquobecome o van a expirar sin valor y convertido en nada en absoluto. Cuando se acerca el vencimiento, el delta de en-el-dinero pone se acercarán a -1 y delta para pone fuera de-the-money se acercarán a 0. Thatrsquos porque si pone se mantienen hasta el vencimiento, el propietario, o bien ejercer las opciones y vender de valores o la opción de venta expirará sin valor. Una forma diferente de pensar delta Hasta ahora wersquove se da la definición de libro de texto delta. Pero herersquos otra forma útil para pensar en delta: la probabilidad de una opción va a acabar al menos 0,01 en-el-dinero al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás de Delta no es un cálculo de probabilidades avanzada. Sin embargo, delta se utiliza con frecuencia como sinónimo de probabilidad en el mundo opciones. En una conversación informal, se acostumbra a colocar el punto decimal en la figura delta, como en, opción ldquoMy tiene una delta. rdquo 60 O, ldquoThere es un delta 99 Voy a tomar una cerveza cuando termino de escribir este page. rdquo por lo general, una opción de compra at-the-money tendrá un delta de aproximadamente 0,50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque no debe haber una posibilidad de 50/50 la opción termina dentro o fuera del-dinero al vencimiento . Ahora letrsquos buscar la forma de delta comienza a cambiar de forma opcional se pone aún más dentro o fuera de-the-money. ¿Cómo afecta el movimiento de precios de acciones delta Como opción se pone aún más en-el-dinero, la probabilidad será en-el-dinero en incrementos de caducidad así. Así el delta optionrsquos aumentará. Como opción se pone más lejos-del-dinero, la probabilidad será en-el-dinero al vencimiento disminuye. Así el delta optionrsquos disminuirá. Imagínese que usted es dueño de una opción de compra sobre XYZ con un precio de ejercicio de 50 y 60 días antes del vencimiento del precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos un AT-the-money opción, el delta debe ser aproximadamente 0,50. Por poner un ejemplo, letrsquos dicen que la opción de la pena 2. Por lo tanto, en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe ir con el 2 a 2,50. ¿Cuál es, entonces, si la población sigue yendo del 51 al 52 En la actualidad existe una mayor probabilidad de que la opción va a terminar en-el-dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué va a pasar con Delta Si usted ha dicho, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de las acciones frente al 51 a 52, el precio de la opción podría ir desde 2.50 a la 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un 1 movimiento en la acción. Así Delta ha aumentado de .50 a la 0.60 (3.10 - 2.50 0.60) mientras que la acción ha ido más lejos en-el-dinero. Por otro lado, lo que si la acción se reduce de 50 a 49, el precio de la opción podría ir antes de un 2 a la 1.50, reflejando una vez más el 0,50 delta de opciones at-the-money (2 - 1.50 0.50). Pero si la población sigue bajando a 48, la opción podría ir por debajo de 1.50 a 1.10. Así delta en este caso habría bajado a 0,40 (1,50 - 1.10 0.40). Esta disminución en el delta refleja la probabilidad más baja sea la opción va a terminar en-el-dinero al vencimiento. Cómo delta cambia de la expiración enfoques como precio de las acciones, el tiempo hasta el vencimiento afecta a la probabilidad de que las opciones van a terminar dentro o fuera de-the-money. Thatrsquos porque como enfoques de vencimiento, las acciones tendrán menos tiempo para pasar por encima o por debajo del precio de ejercicio para su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que los enfoques de caducidad, delta reaccionan de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas están en-el-dinero justo antes de la expiración, el delta se aproximará a 1 y la opción moverá centavo por centavo con el caldo. En-el-dinero pone se acercarán a -1 como de caducidad se acerca. Si las opciones están fuera-del-dinero, van a acercarse a 0 con mayor rapidez de lo que serían más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento de las existencias. Imagínese XYZ es a los 50, con su opción de compra del 50 huelga de sólo un día de vencimiento. De nuevo, el delta debe ser de aproximadamente 0,50, ya que therersquos teóricamente una oportunidad 50/50 de las acciones que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la acción sube a 51 Piense en ello. Si therersquos un solo día hasta el vencimiento y la opción es un punto en-el-dinero, whatrsquos la probabilidad sigue siendo la opción será de al menos 0,01 en-el-dinero mediante la mañana Itrsquos bastante alto, a la derecha Por supuesto que es. Así delta aumentará en consecuencia, hacer un movimiento dramático de 0,50 a alrededor de 0,90. Por el contrario, si la acción XYZ cae desde 50 a la 49 Y así un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a la .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor que la opción va a terminar en-el-dinero. Así como los enfoques de vencimiento, los cambios en el valor de las acciones provocarán cambios más dramáticos en delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en-el-dinero. Recuerde la definición de libro de texto delta, junto con el Alamo Donrsquot olvide: la definitionrdquo ldquotextbook del delta no tiene nada que ver con la probabilidad de opciones de acabado dentro o fuera de-the-money. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad precio de una opción se moverá a partir de un cambio 1 en la acción subyacente. Pero al mirar a Delta como la probabilidad de una opción terminará en-el-dinero es una manera bastante ingeniosa para pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que el delta cambiará en función de un cambio 1 en el precio de las acciones. Así que si el delta es ldquospeedrdquo a la que cambian los precios de opciones, se puede pensar en las opciones gamma como ldquoacceleration. rdquo con la más alta gamma son los más sensibles a los cambios en el precio de la acción subyacente. Como wersquove mencionado, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia de Bolsa. Pero el cambio de delta doesnrsquot a la misma velocidad para cada opción basada en una población determinada. Letrsquos echar otro vistazo a nuestra opción de compra sobre XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a los cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta el vencimiento (Figura 1). Figura 1: Delta y Gamma para XYZ de la llamada con 50 huelga precio Nota cómo delta y gamma cambio como el precio de la acción se mueve hacia arriba o hacia abajo de 50 y la opción se mueve dentro o fuera de-the-money. Como se puede ver, el precio de las opciones at-the-money cambiará significativamente más que el precio de las opciones dentro o fuera de el dinero-con la misma fecha de vencimiento. Además, el precio de corto plazo en-the-money opciones cambiará significativamente más que el precio de las opciones a más largo plazo en-the-money. Entonces, ¿esto habla de gamma se reduce a que el precio de corto plazo en-the-money opciones exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en las acciones. Si yoursquore comprador de opciones, de alta gamma es buena siempre que su previsión es correcta. Thatrsquos porque como opción se mueve en-the-money, delta se aproximará a 1 con mayor rapidez. Pero si su predicción es incorrecta, se puede volver a morder al reducir rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su previsión es incorrecta, alta gamma es el enemigo. Thatrsquos, ya que puede causar que su posición para trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción yoursquove vendido mueve en-the-money. Pero si su predicción es correcta, alta gamma es su amigo ya que el valor de la opción que vendió perderá valor con mayor rapidez. decaimiento theta Tiempo, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de la opción. Por otro lado, itrsquos generalmente mejor amiga la opción sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y pone disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo de expiración. Figura 2: Tiempo de decaimiento de una opción de compra at-the-money Este gráfico muestra como un valor en el dinero-optionrsquos decaerá en los últimos tres meses hasta el vencimiento. Note como valor de tiempo se derrite a un ritmo acelerado cuando se acerca la caducidad. Este gráfico muestra como un valor en el dinero-optionrsquos decaerá en los últimos tres meses hasta el vencimiento. Note como valor de tiempo se derrite a un ritmo acelerado cuando se acerca la caducidad. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del calor del sol de verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que una parte del valor optionrsquos tiempo para ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se desvanecen, lo hace a un ritmo acelerado a medida que los enfoques de caducidad. Echa un vistazo a la figura 2. Como se puede ver, una opción de 90 días en el precio, con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor en el transcurso del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá toda la restante 1 del valor de la hora de caducidad. Al-the-money opciones experimentarán pérdidas más significativas de dólar más tiempo que las opciones dentro o fuera del-dinero con el mismo subyacente de valores y la fecha de caducidad. Thatrsquos porque en-the-money opciones tienen el valor más tiempo integrado en la prima. Y cuanto más grande es el trozo de valor de tiempo integrado en el precio, más hay que perder. Tenga en cuenta que para las opciones de salida del-dinero, theta será menor de lo que es para las opciones at-the-money. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en términos porcentuales para las opciones de salida del-dinero porque el valor de tiempo más pequeño. Al leer las obras de teatro, para ver los efectos netos de la teta en la sección denominada tiempo ldquoAs va by. rdquo Figura 3: Vega por las opciones at-the-money sobre la base de la XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá ser más valor de tiempo integrado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta valor de tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega alta que las opciones a más corto plazo. Al leer las obras de teatro, para ver el efecto de la Vega, en la sección llamada ldquoImplied volatility. rdquo Vega Usted puede pensar en Vega como los griegos whorsquos un poco inestable y el exceso de cafeína. Vega es la llamada cantidad y poner los precios va a cambiar, en teoría, para un cambio de un punto correspondiente de la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta a la valuerdquo ldquotime de un precio de optionrsquos. Típicamente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita que sugiere un mayor rango de movimiento del potencial para la población. Letrsquos examinan una opción de 30 días en la acción XYZ con un precio de ejercicio y el 50 de stock exactamente en 50. Vega para esta opción podría ser 0,03. En otras palabras, el valor de la opción podría subir .03 si la volatilidad implícita aumenta un punto, y el valor de la opción podría bajar .03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si nos fijamos en una opción de 365 días en el dinero-XYZ, Vega podría ser tan alto como 0,20. Por lo que el valor de la opción podría cambiar .20 cuando implícita volatilidad cambia por un punto (ver figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante opción más avanzada, que podría haber dado cuenta de la falta de un wersquore rho mdash griego. Thatrsquos la cantidad que un valor de la opción cambiará en teoría basada en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir de un giroscopio, ya que hablamos de él donrsquot que gran parte de este sitio. Aquellos de ustedes que realmente tomar en serio acerca de las opciones con el tiempo se llega a conocer mejor a este personaje. Por ahora, sólo tener en cuenta que si usted está negociando opciones a más corto plazo, los cambios en las tasas de interés shouldnrsquot afectan el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones a más largo plazo, tales como LEAPS®. rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a la mayor ldquocost a carry. rdquo de hoy Operador de Red Aprender consejos de comercio estrategias de amplificador de expertos TradeKingrsquos Top Ten de errores Opción Cinco consejos para el éxito de las llamadas cubiertas Opción juega para cualquier opción avanzada Condición mercado juega Cinco cosas superior Stock opción comerciantes deben saber sobre volatilidad de opciones implican riesgos y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, revise las características y riesgos del folleto de opciones normalizadas antes de comenzar la negociación de opciones. Opciones inversores pueden perder la totalidad del importe de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Múltiples estrategias de opciones de la pierna implican riesgos adicionales. y puede dar lugar a tratamientos fiscales complejas. Por favor, consulte a un profesional de impuestos antes de la aplicación de estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al futuro nivel de volatilidad de los precios de valores o la probabilidad de alcanzar un nivel de precio específico. Los griegos representan el consenso de mercado en cuanto a cómo la opción va a reaccionar a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de la volatilidad implícita o de los griegos serán correctas. respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversores autodirigidos con servicios de corretaje de descuento, y no hace recomendaciones ni ofrece inversiones, asesoramiento financiero, legal o fiscal. 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La utilización del Operador de Red TradeKing está condicionada a la aceptación de todas las divulgaciones TradeKing y de los Términos Operador de Red de Servicio. Todo lo mencionado es para fines educativos y no es una recomendación o consejo. El libro de estrategias de opciones de radio es traído a usted por TradeKing Group, Inc. copiar 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria de propiedad total de Ally Financial Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro de FINRA y SIPC. OPTIONS griegos: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho En primer lugar me gustaría dar crédito a Liying Zhao (Opciones Analyst en HyperVolatility) por ayudarme a conceptualizar este artículo y proporcionar el análisis cuantitativo necesario desarrollar eso. El presente informe será seguido por un segundo se trata de segundo orden griegos y cómo funcionan. Las opciones son mayores de manera que uno podría imaginar. Aristotele opciones por primera vez en el Tales de Mileto (624 a la 527 aC) menciona, los comerciantes de tulipanes holandeses comenzaron el comercio de opciones en el comienzo de 1600, mientras que en 1968 las opciones sobre acciones han sido comercializados por primera vez en el Chicago Board Options Exchange (CBOE ). El precio de las opciones siempre ha atraído a los académicos y los matemáticos, pero el primer avance en este campo fue pionera en el inicio del 1900 por Bachelier. Literalmente, descubrió una nueva manera de mirar la valoración de opciones, sin embargo, el cambio real entre el mundo académico y empresarial se produjo en 1973, cuando Negro, Scholes y Merton desarrolló el modelo de valoración de opciones más populares y utilizados. Tal descubrimiento abre toda una nueva era para los académicos y los agentes del mercado. Siendo uno de los derivados financieros más importantes en el mercado mundial, las opciones son ahora ampliamente adoptado como una herramienta eficaz para aprovechar los activos o controlar el riesgo de cartera. Hoy en día, es fácil encontrar artículos, investigaciones y estudios sobre modelos de valoración de opciones, pero este artículo en su lugar se centrará en Opciones griegos y, en particular, de primer orden griegos (derivado en el mundo BSM). Opciones griegos son indicadores importantes para evaluar el grado de riesgo procedente de las variables exógenas, de hecho, que miden las primas de opciones sensibilidad a pequeños cambios en diferentes parámetros. Matemáticamente, los griegos son las derivadas parciales de precio de la opción con respecto a diferentes factores como la volatilidad, la tasa de interés y el tiempo de decaimiento. El propósito de este artículo es explicar, lo más claramente posible, cómo las opciones griegos trabajo, pero nos concentraremos sólo en las más populares: Delta, Gamma, Vega (o Kappa), Theta y Rho. Vale la pena mencionar que todas las tablas que se presentan han sido extrapolado al suponer que el subyacente es un contrato de futuros del WTI, que las opciones tienen un precio de ejercicio (X) de 100, que la tasa de interés libre de riesgo (r) es 0.5. que el costo de acarreo (b) es 0 mientras que la volatilidad implícita es 10. Delta: Delta mide la sensibilidad del precio de opciones a un 1 fluctuación en el precio del activo subyacente. Se muestra la tabla de cómo el Delta se mueve con respecto al precio de S y el tiempo subyacente a la madurez T: El gráfico muestra claramente que en-el-dinero opciones de tener valores Delta mucho más altas que las opciones de salida del-dinero, mientras que las opciones de ATM tienen un delta que oscila alrededor de 0,5. Las opciones de compra tienen un delta que oscila entre 0 y 1 y se va incrementando según el subyacente se acerca al precio de ejercicio de la opción que significa que fuera de-the-money opciones de compra tendrán un delta cercano a 0 mientras que las opciones ITM tendrán una Delta fluctuando alrededor de 1. Muchos operadores piensan de Delta como la probabilidad de una opción que expira en-el-dinero, pero esta interpretación no es correcta porque la (d) N término en su fórmula expresa la probabilidad de que la opción expira ITM pero sólo en una neutral al riesgo mundial. En condiciones comerciales reales más altos llamadas Delta tienen una mayor probabilidad de expirar ITM de las más bajas del Delta, sin embargo, el número en sí no proporciona una fuente fiable de información, ya que todo depende de la subyacente. El Delta simplemente expresa la exposición de la prima de las opciones para el subyacente: un Delta positivo indica que la prima se levantará si el activo subyacente tendencia alcista y se reducirá en el escenario opuesto. Las opciones de venta, en cambio, tiene un delta negativo que oscila entre -1 y 0, y la tabla a continuación muestra reportado su fluctuación con respecto al activo subyacente. Es fácil darse cuenta de que a medida que el activo subyacente por debajo del umbral de 100 (el precio de ejercicio de nuestra hipotética opción de venta) se acerca al Delta -1, lo que implica que las opciones de venta ITM tener un delta cierre negativo de -1, mientras que las opciones OTM tienen un oscilante Delta alrededor de 0. en las operaciones de práctica el valor del Delta es muy importante porque le dice cómo la prima de las opciones va a cambiar en el caso de los movimientos subyacentes por 1. Vamos a suponer que usted compra de 100 opciones de compra sobre el petróleo crudo con un delta de 0,5 y la prima fue de 1.000. Si la opción está en el dinero-el WTI (activo subyacente) será a 100, pero si los futuros del petróleo suben por 1 dólar a 101 la prima de su llamada de larga duración se moverá a 1.500. Lo mismo se aplica a las opciones, pero en este caso el Delta ATM habrá -0.5 y su posición de opción puesto de largo generará un beneficio si los futuros del WTI se mueven de 100 a 99. Gamma: Gamma mide la sensibilidad Deltas a un 1 movimiento en el activo subyacente precio y es idéntico para ambas llamada y opciones de venta. VIDEO Carga del reproductor. Listo para empezar a operar su nueva cuenta de operaciones se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que se puede utilizar para poner a prueba sus estrategias de operación utilizando OptionHouses plataforma virtual de intercambio sin arriesgar dinero duramente ganado. 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